①美国半导体设备巨头应用材料公司公布2025财年第四财季季报，尽管数据好于预期，但受美国对华半导体出口管制收紧影响，公司对华收入严重受挫。②公司预计2026年中国客户采购支出将减少红盘策略，尽管人工智能投资激增可能抵消部分影响，但股价仍下跌3.25%。
美东时间周四盘后，美国半导体设备巨头应用材料公司公布2025财年第四财季季报。
尽管这份财报本身数据表现好于预期，但是公司称，由于美国对半导体出口管制的收紧，导致公司的对华收入受到严重冲击，这使得投资人们愈发担忧公司的业绩前景。
尽管公司称，与人工智能投资激增相关的存储产品的强劲需求可能会在一定程度上抵消这一影响，但该公司股价在盘后交易中仍然下跌3.25%。
应用材料对华收入受冲击
财报显示，在截至10月31日的第四财季，应用公司业绩如下：
营收：68亿美元，同比下降3%，但高于分析师预期的66.8亿美元
Non-GAAP每股盈利：2.17美元红盘策略，超出预期的2.11美元。
该公司预计，在截至明年1月的本季度，公司营收为68.5亿美元（上下浮动5亿美元）。根据LSEG收集的数据，分析师平均预计该季度的营收为 67.6 亿美元。
不包括一次性项目，该公司预计每股盈利为2.18美元，上下浮动20美分，高于2.13美元的预期值。
单看上述数据，本身可能并不值得担忧。但是在财报细节中，投资人们发现，应用材料的最大市场——中国市场在其收入中占比已经从近年来的近40%回落至20%左右的水平。
中国市场在第四财季为应用材料19.6亿美元营收，同比下滑8.1%，而这背后主要是就是特朗普政府的政策限制导致。
据中国经济时报报道，今年9月底，美国工业与安全局（BIS）发布出口管制穿透性规则，对被列入美“实体清单”等的企业持股超过50%的子公司追加同等出口管制制裁。
10月，应用材料公司表示，由于美国对半导体出口管制的收紧对其业务造成压力，预计其2026财年的营收将减少6亿美元。当时公司还宣布将裁员约4%，即约1400个工作岗位，以精简运营。
在周四盘后的财报声明中，该公司证实了其2026财年营收将减少6亿美元的消息，并抱怨称，美国政府的举措使得公司的某些产品和服务难以向中国客户发货。不过，这些产品将在接下来的三个月内（即到明年1月份）发货，并已纳入公司的业绩预测之中。
公司预计，美国收紧出口限制，可能会抑制中国客户的需求，2026年，中国下游厂商对该公司的芯片制造设备的采购支出将会进一步减少。
中国客户正转投其他公司怀抱
应用材料首席执行官加里·迪克森（Gary Dickerson）表示，在特朗普政府的限制下，其他外国竞争对手仍在向中国企业提供产品，而他的公司却无法对中国企业提供服务。
迪克森在电话会议中表示：
“非美国的设备公司没有这样的限制，因此受到限制的（中国）客户可以向这些（非美）公司购买产品，即便他们原本更倾向于从应用材料公司购买。”
由于美国方面加强了管控，应用材料公司已无法再向中国供应存储芯片及较老一代的芯片制造设备，但公司预计，特朗普政府未来不会再对对华发货设置重大限制。
公司首席财务官布里奇·希尔（Brice Hill）则向投资人们透露红盘策略，在AI热潮下，客户需求在明年下半年可能会有所提振：“我们的客户向我们反馈，晶圆厂设备的支出在2026年下半年可能会加速增长。”
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